Halka açılan 69 şirketten 37'si arz sonrası çıktığı zirvesinden en az yüzde 40 düştü

2 yılda halka açılan 69 şirketten hepsi halka arzın ardından 10-15 tavan yaptıktan sonra düşüş yaşadı. Tam 37 şirket hissesinde zirveden gerileme yüzde 40'ı geçti. 14 şirkette zirveye çıktığı fiyatı tam yarı yarıya yani yüzde 50 düştü.2023'te halka arz olan Katılımevim ve İzdemir çıktığı zirve fiyatlarından yüzde 67 geriledi. Tatlıpınar Enerji ve Kaleseramik de zirvelerinden yüzde 60'tan fazla kan kaybetti. Bu yıl halka açılan Pasifik Teknoloji de çıktığı 193 liradan yüzde 56 kan kaybetti.

Rahim Ak

rak@cyh.com.tr

Giriş: 24.05.2024 - 07:31 Güncelleme: 24.05.2024 - 10:43

ABONE OL

ABONE OL

Borsa İstanbul'da son yılların gözde konusu kuşkusuz halka arzlar. Yatırımcı sayısının pandemi yılı olan 2020'den bu yana 1,5 milyondan 8,5 milyona çıkmasının en önemli nedenlerinden birisi olan halka arzlarda borsaya yeni gelen şirketlerin hisseleri ilk işlem gününden itibaren 10-15 hatta 20 tavan (yüzde 10 değer kazancı) yapma ile ün yaptı. Bu durum öyle moda oldu ki bir çok işçisi, esnafı, öğrencisi hatta ev hanımları bile halka arzlara girmeye başladı. Halka arz yönteminin eşit dağıtım olması nedeniyle satıcı da az olunca şirket hisseleri deyim yerdeyse Everest'in zirvesine çıktı. Bu durum uzun da sürdü. Ancak 2023 sonu ve bu yılki halka arzlarda vatandaşın alıştığı ve hep öyle olması gerektiğini düşündüğü bu durum gerçekleşmemeye başladı. Başta vatandaşın yatırım yapacak tasarruflarının tükenmesi olmak üzere bir çok nedenle artık halka arz edilen şirket hisselerinde o şatafatlı günler yaşanmıyor. Hatta halka arzın andından bir kaç tavan yapan hisseler geri gelmeye de başladı. Son iki yılda halka açılan 69 şirketten 5'i yatırımcısına zarar bile ettirdi. 33'ünün getirisi enflasyonun altında kaldı.

REKLAM

Bir çok hisse ise önemli oranda yükseldikten sonra zirveden çakılmaya başladı. 2 yılda halka açılan 69 şirketten hepsi halka arzın ardından 10-15 tavan yaptıktan sonra düşüş yaşadı. Tam 37 şirket hissesinde zirveden gerileme yüzde 40'ı geçti. 14 şirkette zirveye çıktığı fiyatı tam yarı yarıya yani yüzde 50 değer yitirdi. 2023'te halka arz olan Katılımevim ve İzdemir çıktığı zirve fiyatlarından yüzde 67 indi. Tatlıpınar Enerji ve Kaleseramik de zirvelerinden yüzde 60'tan fazla kan kaybetti. Bu yıl halka açılan Pasifik Teknoloji de çıktığı 193 liradan yüzde 56 geriledi.

2023 ve 2024'te halka açılan 69 şirketin tümünün hisseleri zirveden yüzde 10'dan fazla indi. 2023'te diğerlerine göre yatırımcısını daha az heyecanlandıran şirketler zirveden yüzde 10 ile 20 arasında değer kaybı yaşayan Sur Tatil, CVK Maden, TAB Gıda, Bülbüloğlu, Enerye ve Graintürk Tarım olarak sıralandı. 2024'te ise henüz yeni halka açılan Altınay Savunma ve Hareket Proje'yi saymazsak Rönesans Gayrimenkul ve Koç Metalurji şirketleri zirveden daha az düşüş yaşadı. 2024 halka arzlarında Pasifik Teknoloji'nin yanı sıra Bor Şeker ve Limak Doğu Anadolu zirvesine göre en çok gerileyen hisseler oldu.

Diğer yandan iki yılda halka açılan 69 şirketten Fiyat/Kazanç oranı yüzde 505'e tırmanan Forta Bilgi, yüzde 127'ye ulaşan MHR Gayrimenkul ve yüzde 126 olan Bien Yapı dikkat çekti. Peki F/K oranı nedir? F/K oranı bir hisse senedinin piyasa fiyatının, şirketin kazancına göre ne kadar makul veya pahalı olduğunu değerlendirme imkânı sunuyor. Bu değerlendirme aracı şirketin piyasa değerinin yıllık net kârına bölünmesiyle elde edilen bir oran. Şöyle de diyebiliriz şirketin yıllık karından yola cıkarak yatırım yaptığımız tutarı kaç yılda geri alacağımızı gösteriyor bu oran. Dolayısıyla oran ne kadar yüksekse hisse fiyatının da o kadar pahalı olduğunu söyleyebiliriz. Diğer oran ise Piyasa Değeri/Defter Değeri. Bu oran şirket, öz sermayesine oranla piyasada çok mu pahalı yoksa çok mu ucuz kalmış olduğunu gösteriyor. Aynı F/K (Fiyat/Kazanç) oranında olduğu gibi, PD/DD oranında da bu oranın yüksek olması şirket hisselerinin pahalı, düşük olması ise şirket hisselerinin ucuz olduğu kanısını doğurur. Bu oran açısından bakıldığında 76 ile Pasifik Teknoloji, 12 ile Alves Kablo, 10 ile Altınay ve 9 ile Reeder Teknoloji son dönem halka açılanlar açısından en önde giden şirketlerden.

2023 HALKA ARZLARINDA TÜM HİSSELER ZİRVESİNDEN GERİLEDİ 13'Ü YÜZDE 50'NİN ÜSTÜNDE DÜŞTÜ


HİSSE ADI	HALKA ARZ	SON 1 YIL	SON	HALKA ARZA	F/K	PD/DD	ZİRVEDEN NE KADAR DÜŞTÜ?
FİYATI	EN YÜKSEK	KAPANIŞ	GÖRE DEĞİŞİM %
Katılımevim Tas. Fin.	13,26	202	65,95	397,27	8,35	7,47	-67
İzdemir Enerji	19	78,95	26,18	37,79	13,76	1,51	-67
Tatlıpınar Enerji Üre.	22,5	85	31,3	39,11	14,83	3,21	-63
Kaleseramik	25	140,1	56,15	124,6	97,89	3,72	-60
Vera Konsept GMYO	15,78	66	26,94	70,72	9,6	1,53	-59
Ofis Yem Gıda	27,2	113	47,36	74,12	51,65	4	-58
Baydöner Restoranları	21	72,2	30,34	44,48	15,8	2,57	-58
Fuzul GMYO	8,9	28,84	13,13	47,53	13,64	1,71	-54
Kuzey Boru	36,2	195,8	91,2	151,93	41,6	5,45	-53
Kuzugrup GMYO	20,76	48,8	23,06	11,08	38,68	0,59	-53
Agrotech Teknoloji	5,21	47,24	23,22	345,68	18,54	4,16	-51
Asce GMYO	12,6	29,8	14,84	17,78	2,47	0,66	-50
Forte Bilgi İletişim	12,02	127,09	63,7	429,76	505,38	7,2	-50
Europower Enerji	40,6	258	130,6	221,67	37,54	4,86	-49
Atakey Patates	39,5	98	52,1	31,9	24,45	2,36	-47
Koza Polyester	24,5	81	43,28	76,65	21,48	2,78	-47
Bien Yapı Ürünleri	42,8	75,6	40,44	-5,51	126,41	1,59	-47
Batı Ege GMYO	3	6,69	3,59	19,67	21,13	1,59	-46
Eksun Gıda	48,9	116,2	63	28,83	2,37	-46
Ekos Teknoloji	12,77	73,3	40,18	214,64	74,95	5,89	-45
Tarkim Bitki Koruma	107,5	953	523	386,51	8,58	-45
Söke Değirmencilik	7,36	28,84	15,97	117,11	2,59	-45
Reeder Teknoloji	9,3	79,5	44,72	380,86	48,87	9,05	-44
Kayseri Şeker Fabrikası	16,15	56	31,8	96,85	5,31	1,61	-43
Tureks Turunç Madencilik	10,97	28,18	16,14	47,13	28,59	2,54	-43
MHR GMYO	4,3	8,36	4,8	11,63	127,08	0,88	-43
Çates Elektrik	57,15	94,75	54,5	-4,64	5,92	1,11	-42
Ebebek Mağazacılık	46,5	82,75	47,76	2,71	25,29	3,02	-42
Cw Enerji	108,6	421,9	244,4	125,05	79,86	5,11	-42
Mega Metal	28,3	69,5	40,38	42,69	26,27	3,36	-42
Pasifik Eurasia Lojistik	25	96,4	58,05	132,2	41,51	7,63	-40
A1 Capital Yatırım	25	49,14	29,7	18,8	1,57	-40
Hatsan Gemi	22,6	97,5	59,65	163,94	18,22	4,85	-39
DMR Unlu Mamuller	10,24	24,08	14,82	44,73	21,99	2,14	-38
Göknur Gıda	11	34,8	21,54	95,82	27,67	1,78	-38
Meka Beton	25	93,8	62,9	151,6	35,88	4,6	-33
Mackolik İnternet Hizmet.	34,04	116,89	79,05	132,22	12,97	6,46	-32
Gıpta Ofis Kırtasiye	20,9	54,65	37,24	78,18	35,72	3	-32
1000 Yatırımlar Hol.	125	710	488,25	290,6	5,93	2,07	-31
Şeker Yatırım	6,9	19,17	13,34	93,36	33,09	2,65	-30
Adra GMYO	22,66	41,48	29,8	31,51	10,06	1,73	-28
Astor Enerji	12,37	151,4	109	781,4	21,55	7,42	-28
Borlease Otomotiv	24,85	44,62	32,42	30,48	10,75	1,98	-27
Dofer Yapı Malzemeleri	17,11	63,15	47,64	178,43	18,67	3,48	-25
Büyük Şefler Bigchefs	22,5	44,7	34,18	51,91	21,44	4,45	-24
Tapdi Tınaztepe	10,1	76,95	59,95	493,79	9,33	2,47	-22
Akfen Yen. Enerji	9,8	33,46	26,1	166,33	5,82	1,3	-22
Avrupakent GMYO	54,2	55,89	44,16	-18,52	5,42	0,86	-21
Graınturk Tarım	17,59	88	70,4	300,16	17,24	3,05	-20
Enerya Enerji	88,76	231,2	186,7	110,34	12,23	1,75	-19
Bülbüloğlu Vinç	31	143,9	120,3	288,06	18,35	4,34	-16
TAB Gıda	130	207,8	175,1	34,69	18,62	4,73	-16
CVK Maden	105	590,5	521	396,19	72,5	6,19	-12
Sur Tatil Evleri GMYO	49,18	61,25	54,5	10,82	10,04	1,89	-11



2024'TE ZİRVESİNE GÖRE EN ÇOK KAN KAYBI PASİFİK TEKNOLOJİ'DE YAŞANDI
HİSSE ADI	HALKA ARZ	SON 1 YIL	SON	HALKA ARZA	F/K	PD/DD	Zirveden ne kadar düştü (%)
FİYATI	EN YÜKSEK	KAPANIŞ	GÖRE DEĞİŞİM %
Pasifik Teknoloji	35	193	85,8	145,14	365,2	76,04	-56
Bor Şeker	26,54	55,6	31,54	18,84	8,66	4,75	-43
Limak Doğu Anadolu	16,2	41,92	24,12	48,89	10,97	7,86	-42
Oba Makarnacılık	39,24	69,4	40,22	2,5	15,08	4,41	-42
Mogan Enerji	11,33	24	14,51	28,07	28,08	1,05	-40
Alves Kablo	19,45	75,2	48,88	151,31	38,45	12,01	-35
Artemis Halı	25,35	66,95	43,82	72,86	693,15	5,53	-35
Odine Teknoloji	30	96,5	64,2	114	46,39	5,53	-33
IC Enterra Yen. Enerji	10	16,17	11,05	10,5	15,85	1,21	-32
Lila Kağıt	37,39	44,58	33,56	-10,24	88,21	3,89	-25
Koton Mağazacılık	30,5	35,3	27,6	-9,51	12,69	5,67	-22
Koç Metalurji	20,5	27,24	22,76	11,02	130,97	2,05	-16
Rönesans Gayrimenkul Yat.	135	148,5	130,8	-3,11	2,37	0,78	-12
Altınay Savunma	32	56,65	56,65	77,03	39,75	10,45
Hareket Proje Taşımacılık	70	77	77	10	8,55	2,21