Acaba 'altın'dan ne rekorlar çıkacak!

BİLAL EMİN TURAN

HABERTURK.COM EKONOMİ SERVİSİ

bturan@haberturk.com

Yıllardır yükseliş trendini koruyan ve yatırımcısını hep sevindiren altın, riskten kaçan paranın güvenli limanı olma özelliğini sürdürüyor. Özellikle 2008 krizinden sonra global ekonomideki hipertansiyonun bir türlü kontrol altına alınamaması bu limana kaçışı her geçen gün hızlandırıyor. Son günlerde fiyat hareketlerindeki agresif seyir de bunun ispatı. Elbette, bu değerli metalin karşısına bazı rakipler çıkabiliyor. Gümüş, pamuk ve İsviçre Frangı gibi.

Fakat, hemen hemen son 10 yıldır aralıksız yükselen bu madeni tahtından edecek bir rakipten söz etmek için ise erken. Altın, özellikle dolardaki zayıf seyrin, Euro Bölgesi'ne yönelik kaygıların etkisiyle tırmanışını sürdürüyor. Fakat bundan soraki süreçte altındaki yükselişin sürüp sürmeyeceği asıl merak edilen konuların başında yer alıyor. Bu nedenle öncelikle yabancı fonların yatırım stratejini ve altına yönelik beklentilerini, tahminlerini tespit etmeye çalıştık. Ayrıca, altının kalbinin attığı yer olan Kapalıçarşı esnafının da beklentilerini öğrenmeye çalıştık. Her iki taraf da 'yükseliş bir süre daha devam edecek' diyor....

DÜZELTMELER KAÇINILMAZ!

Kısaca rakamlarla özetleyecek olursak; altın yılbaşından sonra yüzde 22'ye yakın değer kazandı. 1.626 dolar/ons'u görerek rekor kıran sarı metal, yurt içinde ise özellikle dolar kurundaki artışa bağlı olarak sert yükseldi. 24 ayar altının gramı 90 lirayı aşarken daha üç ay önce 115 lira seviyelerinde bulunan çeyrek altın 150 liranın üzerine çıktı ve Cumhuriyet Altını da 608 lirayı test etti. Elbette bu yükseliş (daha önceki hareketlerin tekrarı gibi) kâr realizasyonunu beraberinde getirecektir. Hatırlayalım; Mayıs ayı başında 1.563 dolar olan altının ons fiyatı 3 gün sonra 1.480 dolara gerilemişti. Yine aynı şekilde 22 Haziran'da 1.554 dolardan dönen altın, 5 gün sonra 1.492 dolara düştü. Genelde bu düzeltmeler 60-80 dolar aralığında gerçekleşiyor. Fakat bu düzeltmelerin ardından ibre tekrar yukarı dönüyor. Ara ara kâr realizasyonu beklemekte fayda var.

Altının bugünlerde ulaştığı seviye bir çok yatırımcıya satış için cazip bir fiyat imkanı sunuyor. Ki bu yükselişi inanılmaz seviyeler olarak gören bir çok fiziki altın sahibi yatırımcı kuyumculara akın etti. Ve gırtlağına kadar altına gömülen kuyumcuda para suyunu çekti. Evet son günlerde olanlar bu! Diğer yandan yükselişin daha da süreceği beklentisine sahip yatırımcılar panik alımlar yapıyor. Bazı bankaların altın limitleri de bu nedenle geçtiğimiz günlerde bitiş sinyali vermişti.

TAHMİNLER YÜKSELİŞ YÖNÜNDE REVİZE EDİLDİ!

Bin 600 dolarlık inanılmaz seviye ayrıca, 2011 ve sonrasına yönelik tahminlerin revize edilmesine neden oldu. Bu revizyon ise genel itibariyle artış yönünde. Fakat, önümüzdeki yıllarda, global ekonmide büyümeye yönelik iyileşmelerle birlikte altın fiyatlarında bir miktar düşüşü de öngörenler var.

En son tahminde bulunan yatırım bankasından başlayalım. Dün bir açıklama yapan Morgan Stanley, altın için fiyat tahminlerini 2011 yılı ve önümüzdeki beş yıl için artırdı. Banka, güvenli liman niteliğindeki metallere yönelik talebin yoğunlaşması ile birlikte fiyat tahminlerinde yüzde 24'e varan artışlar gerçekleştirdi.

Morgan Stanley, ABD’nin gelecek hafta temerrüde düşebileceği endişeleri ile rekor seviyeye yükselen altının, bu yıl ortalama ons başına 1.511 dolardan işlem göreceği tahmininde bulundu. Bu, önceki tahminin yüzde 8 üzerinde bir seviyeyi işaret ediyor. Banka, altın fiyatlarının 2012'de ortalama 1,624 dolar, 2013'te 1,550 dolar, 2014'te 1,450 dolar, 2015'te 1,300 dolar ve 2016'da 1,150 dolar seviyelerinde olacağı tahminini yaptı. Tüm bu seviyeler, bankanın önceki tahminlerinin üzerinde gerçekleşti.

BNP Paribas da altın tahminlerini artıranlar arasında yer alıyor. Buna göre altının fiyatı bu yıl 'ortalama' 1.510 dolar olacak. 2012'de ise ortalama fiyat 1.600 dolar seviyelerinde gerçekleşecek.

Reuters'ın son anketine göre ortalama fiyat tahmini ise 1,453 dolardan 1,510 dolara çıktı. Ankete katılan 52 uzman gelecek yıl için ise altının ortalama fiyatını 1,575 dolar olarak öngörüyor.

"DÜŞÜŞ KISA VADELİ OLUR

Bugün açıklama yapan Standard Chartered ise, risk iştahının iyileştiği ortamda, önümüzdeki haftalarda altın ve gümüş fiyatlarının aşağı yönlü bir eğilim göstermesini beklediklerini bildirdi. Standard Chartered, altın için destek noktası olarak 1.540 Dolar/ons seviyesini gösterirken, direnç seviyesini ise 1.630 olarak işaret etti.

Standard Chartered analisti Dan Smith yaptığı açıklamada, "Altına yatırımcı ilgisi yüksek olmaya devam ediyor, ancak henüz panik işareti yok. Eğer ülke borcu endişeleri hafiflerse, bu güvenli liman amaçlı alımlarda azalma olur. Ancak yaşanacak bir gerileme kısa vadeli olacaktır. Orta vadeli bir perspektiften altın için yukarı yönlü beklentilerimiz devam ediyor" dedi.

BU SEVİYELER UZAK DEĞİL!

Altın bireysel yatırımcı kadar, büyük fonların, bankların ve hükümetlerin de yatırım aracı haline geldi. Dolardaki aşırı değer kaybı ülkeleri bu para birimlerinden uzaklaştırırken yeni bir ortak para biriminden sıkça söz ediliyor. Bunun ise altına dayalı bir sistem olabileceği konuşulanlar arasında...

Milyar dolarların döndüğü bu altın arenasında çok fazla araştırma yapılıyor. Ve gelecek döneme ilişkin sayısız tahmin çıkarılıyor. İşte son dönemde yayımlanan raporlara göre bazı tahminleri sizin için derledik. Bunlardan en önemlisi Londra Külçe Piyasası Birliği'nin 2011 yılına ilişkin altın tahmini araştırması. Bu araştırmaya göre altın bu yıl içinde en yüksek 1.850 doları da görebilir. Fakat ortalama bazında ise en yüksek 1.633 dolar öngörülüyor. Ki neredeyse bu seviyeye ulaşıldı. Tabi bu ortalama bir fiyat.

HEDEF FİYAT 1.700 DOLAR

Öte yandan, altın piyasasının nabzının tutan ve büyük fonları yöneten kişilerle temasta olan GoldAlert'in elde ettiği güncel tahminlere göre ise altında hedef fiyat 1.700 dolar seviyelerine oluşuyor. Bu tahmin çalışmasında yer alan uzmanların çoğu altında yükseliş öngörüyor.

ARAŞTIRMADA YER ALAN BAZI TAHMİNLER:

FİRMA ANALİST HEDEF FİYAT TARİH

HSBC Jim Steel $1,520 2011

HSBC Jim Steel $1,500 2012

Standard Chartered - $5,000 2020

Standard Chartered - $2,000 2014

J.P. Morgan Murray Morrison $1,675 -

Reuters 65 trader ve analistin tahmini $1,450 2011

Reuters 65 trader ve analistin tahmini $1,420 2012

CIBC

(Kanada Tic. Bankası) Barry Cooper $1,600 2011

CIBC Barry Cooper $1,700 2012

Newmont Mining CEO Richard O’Brien $1,450 2011

Newmont Mining CEO Richard O’Brien $2,000 UZUN VADEDE

Credit Suisse Tom Kendall $1,630 2011

Morgan Stanley - $1,400 2011

Morgan Stanley - $1,330 2012

GFMS (Danışman şirket) - $1,600 2011 SONU/2012 BAŞI

HSBC Fredrik Nerbrand $1,450 2011

HSBC Fredrik Nerbrand $1,300 2012

McNicoll Lewis Vlak - $1,391 2011

McNicoll Lewis Vlak - $1,426 2012

Barclays - $1,445 2011

Midas Funds Thomas Winmill $1,500 2011

U.S. Global Inves. Frank Holmes $2,750 2015

UBS Julien Garran $1,550 2011.

İŞTE LONDRA KÜLÇE PİYASASI BİRLİĞİ'NİN (LBMA) ARAŞTIRMASI

Hemen sene başında yapılan araştırmada hedeflenen yüksek fiyatların bir alt kademesine ulaşılmış durumda. Artışın sürme ihtimai fiyatları 1.700 doların üzerine taşıyabilir. Bu fiyatları öngören güçlü tahminleri aşağıdaki toblo incelenirse görülebilir.

ARAŞTIRMAYA KATILAN

KİŞİ+FİRMA YÜKSEK DÜŞÜK ORTALAMA FARK

ORTALAMA TAHMİNLER $1,633 $1,268 $1,457 $365

Robin Bhar - Crédit Agricole CIB $1,550 $1,280 $1,445 $270

Jörg Ceh - Landesbank

Baden-Württemberg $1,700 $1,200 $1,450 $500

Suki Cooper - Barclays Capital $1,620 $1,300 $1,495 $320

Bayram Dincer - LGT Capital Man. $1,777 $1,222 $1,499 $555

Peter Fertig - QCR Quantitative

Commodity Research Ltd. $1,550 $1,300 $1,450 $250

Carl Firman - VM Group $1,605 $1,250 $1,457 $355

René Hochreiter - Allan Hochreiter $1,650 $1,350 $1,475 $300

Michael Jansen - JPMorgan $1,650 $1,190 $1,463 $460

David Jollie - Mitsui & Co

Precious Metals Inc $1,610 $1,310 $1,485 $300

Tom Kendall - Credit Suisse $1,630 $1,285 $1,490 $345

Philip Klapwijk - GFMS Ltd $1,673 $1,335 $1,477 $338

Ross Norman - Sharps Pixley Ltd $1,850 $1,350 $1,513 $500

Frederic Panizzutti - MKS Finance $1,780 $1,320 $1,502 $460

Jeffrey Rhodes - INTL Commodities $1,650 $1,150 $1,451 $500

Rohit Savant - CPM Group $1,550 $1,280 $1,370 $270

Daniel Smith - Standard Chartered $1,550 $1,250 $1,400 $300

James Steel - HSBC Bank USA NA $1,550 $1,200 $1,450 $350

Bob Takai - Sumitomo Corporation $1,590 $1,240 $1,390 $350

Anne-Laure Tremblay - BNP Paribas $1,650 $1,330 $1,500 $320

Edel Tully - UBS $1,700 $1,250 $1,550 $450

Matthew Turner - Mitsubishi Corp. $1,653 $1,270 $1,465 $383

Bhargava Vaidya - B.N. Vaidya & As. $1,550 $1,250 $1,375 $300

David Wilson - Société Générale $1,550 $1,320 $1,485 $230

Wolfgang Wrzesniok-Rossbach-Heraeus

Metallhandelsgesellschaft m.b.H. $1,550 $1,190 $1,325 $360

DİĞER

Yine bazı kaynaklardan derlediğimiz verilere göre 2011'de altında oluşabilecek yaklaşık fiyatlar şöyle:

Bank of America 1,500 2011

Scotia Capital $1,700 İKİ YIL İÇİNDE

Barclays Capital $1,850 2011

Goldman Sachs $1,650 2011

Gold Fields Minerals

Services (GFMS) $1,500 2011

KAPALIÇARŞI DA "YÜKSELECEK" DİYOR!

Peki yurtdışı yatırımcılar bunları tahmin ederken, yurtiçinde Kapalıçarşı kuyumcusu ne bekliyor? Buna göre altının gram fiyatı ve ons fiyatı hangi seviyeleri görebilir?

Kuyumcular aşırı yükselen fiyatlarda bir düzeltme beklese de, yukarı yönlü trendin bir süre daha devam edeceğini öngörüyor. İşte altının en çok el değiştirdiği bölge kuyumcusunun tahmini:

KUYUMCU GRAM TAHMİNİ(lira) ONS FİYATI TAHMİNİ (dolar)

Mesut Hepgüler 100 1,750

Kenan Çılgın 100 -

Ara Turçunyan 95 1,600-1,700

Yavuz Karaaslan 100 2,000

İlkay Ege 105-107 1,770

Ahmet Elidüzgün 99 1,750

Ferudun Bellican 65 1150

Evren Argene 92 1,750

Recep Kıygı 100 1,700

Ömer Esen 100 1,800

Bu tahminler ekseninde bakarsak yüzde 10'luk bir iskontodan söz edebiliriz. Yani şu sıralar 90 lira sınırında bulunan altının gram fiyatı 100 lirayı görmesi olası gözüküyor. Yine ons fiyatına ilişkin beklenti ise 1.700 doların üzerinde oluşuyor. Fakat, bazı kuyumcular yıl sonundan itibaren bir satış dalgasına da hazırlıklı olunması gerektiği konusunda da uyarıda bulunuyor.

BU FORMÜLÜ UNUTMAYIN!

Daha önceden de hatırlanacağı üzere altın yurtdışında rekor üstüne rekor kırarken yurtiçi altın piyasasında yaprak kımıldamıyor ve altın fiyatları yerinde sayıyordu. İşte bunun nedeni değerli TL'ydi. Fakat ne zaman ki TL, dolar karşısında değer yitirmeye başladı, işte o andan itibaren gram altının fiyatı yeni rekor seviyeleri gördü. O yüzden, altın fiyatlarını hesaplarken mutlka bu formülü de göz önünde bulundurun!

TL BAZINDA ALTININ GRAM FİYATI=

(DOLAR BAZINDA ALTININ ONS FİYATI*DOLAR/TL KURU)/31,103

BUGÜNKÜ DEĞERLERLE BİR ÖRNEK:

88,81 LİRA=(1624*1,7010)/31,103

EĞER TL, DAHA FAZLA DEĞER KAYBEDERSE FİYAT NASIL DEĞİŞİR?

TL'nin dolar karşısında bir miktar daha değer kaybetmesi hatta 1.80 lirayı görmesi bekleniyor. Eğer bu gerçekleşirse bugünkü ons fiyatından altının gramı 94 lirayı geçebilecek. Tam tersi durumda yani dolar, 1.65 liraya gelir ve altın yine 1.615 dolarda durursa altının gram fiyatı 85 liraya gerileyebilir. Kısacası altının ons fiyatı TL ile altın alıp satanlar için tek gösterge değil. Altının ons fiyatı yüzde 5 artarken dolar/TL kuru da yüzde 5 artarsa yüzde 10'luk bir artış gerçekleşiyor. Yani bu iki değişken çok yakından izlenmeli.