Yeniden SWAP: Uzaylılarla ilk temas
2018’den bu yana farklı bir sermaye hesabı politikası izleniyor.
Türkçesi, yabancılara ‘bye bye’ diyoruz.
‘Gelmeyin’.
ABD’nin doları ve sermaye akımlarını silah gibi kullandığını gören dünya ülkeleri finansal sistemin yeni silah olduğunu fark ettiler. Biz de öyle.
Üstüne iktisadın yanlışları diğer yanlışlarımızla birleşti. Böylece teorisyenlerin ‘push & pull’ dedikleri ‘itme ve çekme’ faktörleri aynı anda çalıştı.
Yani hem sermayeyi biz kendi ellerimizle ittik hem onların kendi gönülleri istemedi.
Sonuç aşağıda. 2021 yıl sonu itibariyle yıllık olarak çizdirdim. Milyar dolar cinsinden ülkemizdeki hisse senedi ve bono yatırımlarını görüyorsunuz.
Kurumuz devalüe oldukça eriyor. Kurumsal yatırımcılar kaçıyor. Sonuç, eriyen rezervler ve döviz kıtlığı.
Bu kaçışın en önemli teknik mekanizması Swap olmuştur.
Hatırlayacaksınız, bir ara kötü tarım politikalarından ötürü fiyatlar coşmuştu. Sebebini bir türlü anlamadığımız için soğan & patates depoları basardık.
Tam o günlerde herkes soğan uzmanı olmuştu. Peşi sıra swapla gündem çalkalanmıştı. Bu kez de swap uzmanı olmak zorunda kalmıştık. Soğandan swapa sert bir geçiş olmuştu.
İki finansal büyüklük arasında takas demek swap. Dolar / TL swapı gibi.
İşte bu takas imkanını tıkayarak ekonomi yönetimimiz TL’yi açığa satanları cezalandırmıştı. Ancak bu kez içeri iyi niyetle para getirmek isteyenlerin de yolu kalmamıştı.
Artık o kadar kritik seviyelerde geziyoruz ki merkez bankasının bu kadar düşük rezerv ve rekor negatif reel faizle işi götürmesi imkansız.
Aslında en başında imkansızdı. Ama yaşamak gerekti herhalde; bilemiyorum.
Şimdi herkes Hazine’nin son kararları için bir şeyler söyler elbet. Ancak swapın tekrar açılıyor olduğunu gördünüz mü?
TL’yi açığa satmayacak şekilde TL likiditesine ihtiyacı olanları için ve TL varlıklara yatırım yapacaklar için swap limitleri yeniden açılıyor.
Yukarıdaki grafiğe tekrar bakın lütfen. Bu seneyi de dahil ederseniz neredeyse 100 milyar dolara yakın sermaye kaçmış.
O yüzden bu haberin önemi büyük.
Bana göre yıllar içinde bu yabancı bir türle ilk yakınlaşma. Uzaylılarla ilk temas…
*
Yalnız bir sorunu konuşmadan bitirmeden olmayacak. Hazine döviz lazım olduğunun farkında. Aksi mümkün değil.
Yalnız gelen dövizler Merkez’in kasasına girip, geldiği gibi gidecekse ne anlamı var?
Hazine musluğu doldururken Merkez’den su sızacaksa bu havuz problemine döner.
Politikaların başarılı olmaları için uyumlu olmaları zaruridir.
