Dolarda en büyük dalga: Yüzde 121 artış sonrası yüzde 40 çöküş
Eylül ayında başlayan faiz indirim sürecinde dolar TL’ye karşı dün akşam saatlerinde yüzde 121.5 oranında yükseldi. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın TL mevduatlara faizin üzerine kur farkının ödeneceğini açıklaması ile dolara ilk büyük müdahale geldi. Gece geç saatlerde ve bugün ilk saatlerinde dolar, TL karşısında yüzde 40 düşerek tarihi en sert gerilemesini yaşadı. Böylece 1 Eylül’de 8.2910 liradan başlayan dolar tırmanışı 20 Aralık’ta 18.3674 TL’ye kadar çıktı, bugün ise en düşük 11.0937’ye indi.
Bu da dolar/TL’nin seyrinde tarihsel olarak gerçekleşen en büyük dalgalanma oldu. Dolarda düşüşün boyutu 24 saati bile bulmayan bir zaman diliminde tam yüzde 40’a vardı. Topu topu 3.5 aya önce yüzde 121 artış, sonra yüzde 40 düşüş sığdı.
TL’NİN KAYBI %55
-Gelişmelere Türk lirasının değeri açısından bakarsak 1 Eylül’de 12.06 sentten başlayan düşüş dün gece 5.44 sente kadar indi. 3.5 aylık sürede meydana gelen kayıp yüzde 54.8. Bu sabah en değerli düzeyinde TL 9.01 sente kadar yükseldi ve 24 saate varmayan sürede meydana gelen değerlenme yüzde 65.6.
-Doların TL karşısındaki artışın tersi söz konusu. Dolardaki artış yüksek, düşüş sınırlı, TL’deki kayıp sınırlı, çıkış yüksek. Bu da matematiğin cilvesi ve gerçeği tam yansıtmıyor.
-Buradan hareketle döviz kurunda veya TL’nin değerinde büyük dalgalanmanın en büyük kısmı veya şok boyutu gerçekleşti denilebilir. Kurun bundan sonraki seyrinde en belirgin karakterin yine oynaklık olacağını söylemek mümkün. Ama oynaklığın boyutu giderek azalacak. Doların 18.64 TL’lik düzeyi de bir süre için en yüksek tepe olarak kalacak.
-Çünkü TL mevduatlara uygulanacak faiz üzerine kur artışı kadar getiri, tasarruf sahiplerinin TL’den kaçışını azaltır. Finansal piyasalardaki yaşanan büyük stresi azaltır.
SİGORTANIN BEDELİ DE VAR
-Zaten mevduatların yüzde 63’ü döviz geriye kalan yüzde 37’si de, eğer kur faiz getirisinin üzerine çıkıyorsa kur farkının Hazine tarafından devlet bütçesinden ödenmesiyle tüm mevduatları dövize endeksli hale getirir. Bu da 1970’lerde uygulanan dövize çevrilebilir mevduat (DÇM) uygulamasını hatırlatıyor. Aynısı değil çünkü o uygulamada isteyen TL karşılığı dövizini alıyordu. Şimdi ise döviz ödemesi yok, faizi aşan kur artışı,TL olarak ödenecek.
-Düşük faiz politikasından dolayı Türk Lirası mevduatların kur artışına karşı korunması tasarrufçular açısından pozitif bir gelişme. Adeta kur artışına karşı TL mevduatları sigorta edildi.
-Ancak her sigorta gibi, bunun da bir poliçesi veya bedeli var. Poliçeyi veya kur artışından kaynaklanacak riski Hazine ödeyecek. İşin içinde Hazine olunca tüm yük vatandaşların sırtına binecek. Dolayısıyla sigortanın yararı tasarruf sahiplerine olurken, bedelini tüm Türkiye ödeyecek.
-Yine bu uygulama ile bankalardaki mevduatın tümünü kendi elimizde dövize endekslemiş olduk. Sonu nereye varacak ve nihai bedeli ne olacak bilinmiyor. Toplu bir bedel çıkmasına çıkacak ama bunun büyüklüğünü ve ödeneceği zamanı bilmiyoruz.
ENFLASYONA KARŞI NE YAPILACAK?
-Enflasyon yükselirken, faizleri düşürmek iyi sonuç vermedi ve bütün dengeleri bozdu. Kur, faiz ve enflasyon dengesi bozuldu. Kur bu nedenle sıçradı. Şimdi TL mevduatlara kur garantisi getirerek bunu düzeltmeye çalışıyoruz. Belli ölçüde sonuç da alacağız.
-Ancak ayaklardan biri hala eksik. Halbuki dengenin enflasyon ayağı da bozuldu. Hani baz etkisinden dolayı ekim, kasım aylarında enflasyonda düşüş olacaktı. Kurdaki sıçramadan dolayı düşüş değil artış meydana geldi. Şimdi aralık ayı enflasyonunu da 3 Ocak pazartesi günü göreceğiz. Kur tarafını sigortaladık, enflasyon tarafını ne yapacağımızı da herhalde yeni yılda tartışmaya başlarız.
