Atsushi Masuda, yükselen tahvil faizleri, ticaret savaşları ve merkez bankaları para politikalarındaki normalleşme gibi küresel ekonomik gelişmelerin, Japonya ekonomisi ve dolar/yen paritesine etkilerine ilişkin değerlendirmelerde bulundu.

Küresel ekonomideki bu gelişmelerin büyük bir soruna işaret ettiğini anlatan Masuda, bunun Japonya açısından ise iş döngüsü ve politika tepkisi ile finansal piyasalar ve yen üzerindeki etkisi olmak üzere iki açıdan ele alınması gerektiğini söyledi.

Masuda, iş döngüsü ve politika tepkisindeki farklılık açısından bakıldığında, Amerika, Avrupa ve Japonya'daki durumun farklılıklar içerdiğini belirterek, "Her üç ülke de son 10 yılda düşük enflasyon ve kademeli genişleme aşamasından geçse de Amerikan ekonomisi, olası yavaşlama ve yükselen enflasyonun bir sonraki aşamasına geçmeye öncülük ediyor gibi görünüyor. Bu kapsamda ABD Merkez Bankası (Fed), yükselen ücretler, tam istihdam durumu, artan ithalat fiyatları ve yüksek petrol fiyatlarına bir yanıt olarak faiz oranlarını artıran ilk merkez bankası oldu." diye konuştu.

Fed'in ardından Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) da aynı yolu takip ederek eylül ayına kadar parasal gevşeme politikasını sona erdirmeye karar verdiğini aktaran Masuda, şunları kaydetti:

"Japonya'da iş döngüsü, biraz gecikmeli de olsa bu yolu takip ediyor gibi görünüyor. Ekonomik büyüme geçen yıl yüzde 1,7 düzeyinde gerçekleşirken, bu rakam son 5 yılın ortalaması olan yüzde 1,2'den daha iyi. Japonya Merkez Bankası (BoJ), varlık alımlarına devam ediyor ancak yıllık varlık alım miktarı 80 trilyon yenden 40 trilyon yene kadar düşürüldü. BoJ, parasal genişlemeden çıkış stratejisini reddediyor ancak kısa bir süre içinde safha değişimiyle yüzleşmesi gerekecek."

 "BoJ, PARASAL GENİŞLEMEDEN KADEMELİ VE MUHAFAZAKAR ÇIKACAK"

JCR'nin Kıdemli Analisti Masuda, yükselen tahvil faizleri, ticaret savaşları ve merkez bankaları para politikalarındaki normalleşme gibi sorunların Japon finansal piyasaları ve yen üzerindeki etkisinin ise şu ana kadar çok net olmadığını ifade etti.

Aşamalı politika döngülerinin en hızlı etkisinin, faiz oranlarındaki farkın artması ile görüldüğünü aktaran Masuda, "Bu da yenin dolar karısında değer kaybetmesine neden olacaktır. Bu sırada, ABD ve Japonya enflasyon oranları arasındaki fark da orta vadede yenin değer kaybetmesine yol açacaktır. Şimdiye kadar piyasalarda, yenin dolar karşısındaki değer kaybetmesi durumunun hakim olduğu görülüyor." ifadelerini kullandı.

Masuda, ülkeler arasındaki politika döngüsündeki farklılığın, şimdiye kadar piyasalarda güçlü bir volatiliteyle sonuçlanmadığını belirterek, "Bu konunun, gelecekte politika geliştirmenin serbestlik derecesini kısıtlayabileceğinden çok dikkatli bir şekilde izlenmesi gerekecek." dedi.

Geleneksel olmayan genişlemeci para politikalarının amaçlarından birinin, deflasyondan çıkmak olduğunu aktaran Masuda, şöyle devam etti:

"Japon Para Politikası Kurulu, denflasyon riskinin sona ermesi ve olası enflasyonist baskı sorununu gidermek için gerekli olan para politikasındaki değişikliğini değerlendirirken, bu tür geleneksel olmayan genişlemeci politikaların sona erdirilmesine karar verecektir. Bu değişikliğin ne zaman gerekli olduğuna karar verileceğini tahmin etmek oldukça zor. Ancak biz, gelecekte bu değişime öncülük edebilecek bazı unsurları gözlemliyoruz. Örneğin, Japonya'daki istihdam durumu tam istihdama yaklaştı. Ücretler, iş piyasası beklentilerine cevap veriyor. Kurumsal sektör, tarihin en yüksek karlarını kaydederken, uzun bir durgunluktan sonra yatırım faaliyetlerine kademeli olarak devam etmektedir."

Masuda, Japonya kamu tahvillerinin yaklaşık yüzde 50'sini, BoJ'un elinde tuttuğuna işaret ederek, "BoJ bilançosundaki daha fazla genişleme, parasal genişlemeden çıkışın zorlu yollara girmesi nedeniyle zararlı olabilir. Bence BoJ, Fed ile ECB deneyiminden çıkarılabilecek derslere dayanarak, parasal genişlemeden çıkış politikasını çok kademeli ve muhafazakar bir şekilde üretecektir." diye konuştu.

"JAPONYA'DA DÜŞÜK ENFLASYON DEVAM EDECEK"

Atsushi Masuda, Japonya'da uzun süredir tutturulamayan enflasyon hedefine ilişkin görüşlerini paylaşarak, BoJ'un halihazırda söz konusu hedefe ulaşmaya kitlendiğini söyledi.

BoJ'un para politikası metninde yüzde 2'lik enflasyon hedefine 2019 mali yılında ulaşılabileceğinin belirtildiğini anımsatan Masuda, ancak nisan ayında para politikası komitesinin söz konusu referans tarihini metinden çıkardığını anlattı.
Masuda, böylece BoJ'un, açık bir hedef olmasa da enflasyonda yüzde 2'ye ulaşma yolundaki amacını koruduğuna dikkati çekerek, "Tüketici vergi artırımının etkisi hariç tutulduğunda, çekirdek enflasyona yönelik para politikası üyelerinin tahminlerinin medyanı 2018 mali yılı için yüzde 1,3, 2019 mali yılı için yüzde 1,8 düzeyinde bulunuyor. BoJ, düşük enflasyondaki kalıcılığın, insanların enflasyon beklentisindeki istikrardan kaynaklandığını belirtiyor. Bu durum, Japonya'da çekirdek enflasyon 27 yıl önce yüzde 3'ü aştığı zaman da vardı, 38 yıl önce yüzde 5'in üzerine çıktığı zaman da ... Genç jenerasyon, enflasyonun ne olduğunu bilmiyor." değerlendirmelerini yaptı.

Enflasyonun aniden yüzde 5'in üzerine tırmanacağına inanmaları için mantıksal bir zeminlerinin olmadığını vurgulayan Masuda, "Görünüşe göre yüzde 2'lik hafif enflasyon, ölümcül deflasyondan kaçınmak için arzu ediliyor. Bununla birlikte, geçmiş deneyimlerimiz bize, eğer enflasyon kafesten çıkarsa, ekonomi ve insanlara zarar vereceğini ve yeniden kolay bir şekilde kontrol altına alınamayacağını söylüyor. Kısa vadede, mevcut düşük enflasyon durumunun devam edeceğini düşünüyoruz." yorumunda bulundu.

 

Değerli Haberturk.com okurları.

Haberturk.com ekibi olarak Türkiye’de ve dünyada yaşanan ve haber değeri taşıyan her türlü gelişmeyi sizlere en hızlı, en objektif ve en doyurucu şekilde ulaştırmak için çalışıyoruz. Yoğun gündem içerisinde sunduğumuz haberlerimizle ve olaylarla ilgili eleştiri, görüş, yorumlarınız bizler için çok önemli. Fakat karşılıklı saygı ve yasalara uygunluk çerçevesinde oluşturduğumuz yorum platformlarında daha sağlıklı bir tartışma ortamını temin etmek amacıyla ortaya koyduğumuz bazı yorum ve moderasyon kurallarımıza dikkatinizi çekmek istiyoruz.

Sayfamızda Türkiye Cumhuriyeti kanunlarına ve evrensel insan haklarına aykırı yorumlar onaylanmaz ve silinir. Okurlarımız tarafından yapılan yorumların, (yorum yapan diğer okurlarımıza yönelik yorumlar da dahil olmak üzere) kişilere, ülkelere, topluluklara, sosyal sınıflara ırk, cinsiyet, din, dil başta olmak üzere ayrımcılık unsurları taşıması durumunda yorum editörlerimiz yorumları onaylamayacaktır ve yorumlar silinecektir. Onaylanmayacak ve silinecek yorumlar kategorisinde aşağılama, nefret söylemi, küfür, hakaret, kadın ve çocuk istismarı, hayvanlara yönelik şiddet söylemi içeren yorumlar da yer almaktadır. Suçu ve suçluyu övmek, Türkiye Cumhuriyeti yasalarına göre suçtur. Bu nedenle bu tarz okur yorumları da doğal olarak Haberturk.com yorum sayfalarında yer almayacaktır.

Ayrıca Haberturk.com yorum sayfalarında Türkiye Cumhuriyeti mahkemelerinde doğruluğu ispat edilemeyecek iddia, itham ve karalama içeren, halkın tamamını veya bir bölümünü kin ve düşmanlığa tahrik eden, provokatif yorumlar da yapılamaz.

Yorumlarda markaların ticari itibarını zedeleyici, karalayıcı ve herhangi bir şekilde ticari zarara yol açabilecek yorumlar onaylanmayacak ve silinecektir. Aynı şekilde bir markaya yönelik promosyon veya reklam amaçlı yorumlar da onaylanmayacak ve silinecek yorumlar kategorisindedir. Başka hiçbir siteden alınan linkler Haberturk.com yorum sayfalarında paylaşılamaz.

Haberturk.com yorum sayfalarında paylaşılan tüm yorumların yasal sorumluluğu yorumu yapan okura aittir ve Haberturk.com bunlardan sorumlu tutulamaz.

Haberturk.com yorum sayfalarında yorum yapan her okur, yukarıda belirtilen kuralları, sitemizde yayınlanan Kullanım Koşulları'nı ve Gizlilik Sözleşmesi'ni peşinen okumuş ve kabul etmiş sayılır.

Bizlerle ve diğer okurlarımızla yorum kurallarına uygun yorumlarınızı, görüşlerinizi yasalar, saygı, nezaket, birlikte yaşama kuralları ve insan haklarına uygun şekilde paylaştığınız için teşekkür ederiz.

BU EKRANI KAPATMAK İÇİN TIKLAYIN!
SEN DE DÜŞÜNCELERİNİ PAYLAŞ!(0)
* Yorum kurallarını okumak için tıklayınız!