Bugün hem dünya hem Türkiye finansal piyasaları çok rahat. Ekranlar yemyeşil. Bir yandan dünya ekonomisi için büyük risk olan ABD ile Çin arasındaki ticaret savaşlarında anlaşma sağlanması için görüşmelerin ekim ayında başlayacak olması ve bu görüşmeler öncesi hem ABD'nin hem de Çin'in karşılıklı restleri diğer yandan Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve tabii ki Amerika Merkez Bankası FED'den faiz indirim beklentileri yıl sonuna doğru piyasaları ralliye hazırlıyor. Bugünün sıcak haberi ABD Başkanı Donald Trump'ın Çin'den yapılan 250 milyar dolarlık ithalata uygulanacak olan ek yüzde 5'lik verginin 1 Ekim'den 15 Ekim'e ertelemesi bunun karşılığında Çin'in de ABD'den tarım ürünü almayı planladığı haberi. Üstelik Trump konuyla alakalı Twitter üzerinden, Çin Başbakan Yardımcısı Liu He'nin talebi ve Çin Halk Cumhuriyeti’nin 70. yıldönümüne istinaden üzerine iyi niyet göstergesi olarak bu kararı aldıklarını duyurdu.

 

ENFLASYON TAHMİNİ YÜZDE 12.6'YA DÜŞÜRÜLDÜ

Önceki aylarda piyasaları geren diğer bir konu olan İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden anlaşmasız ayrılığı da ihtimal olmaktan çıkmış gibi. Bunun yanında tabii ki global merkez bankalarının faiz indirim süreci var. Bugün ECB'nin eksi 0.40 olan mevduat faizini 0.10 veya 0.20 puan daha düşürmesi dahası 700 milyar Euro civarında varlık alımını açıklaması böylece Avrupa'da enflasyonu yarım puan yukarı ittireceği ve tabii ki büyümeyi böyle yukarı çekme hedefi olduğu belirtiliyor. Gelecek hafta da Fed'in toplantısı var. Tabii ki bu toplantıda 0.25'lik indirim piyasa tarafından fiyatlandı bile. 

Faiz kararı alınırken olmazsa olmazı tabii ki enflasyon. Ağustos ayında enflasyon yüzde 16.65'ten yüzde 15.01'e indikten sonra eylülde eğer aylık enflasyon yüzde 1.66'dan fazla gelmezse tek haneye inecek. Maliye ve Hazine Bakanlığı eylül ve ekim aylarında tek haneli enflasyon bekliyor. Sonrasında biraz yükselecek. Ünlü yatırım bankası JP Morgan ağustos enflasyonunun ardından tahminini yüzde 14'ten 12.6'ya çekti. Eğer enflasyon böyle 12-13 düzeyinde olacaksa (diğer risklerin ortadan kalkması veya yeniden oluşmaması kaydıyla) 2-3 puan reel faiz de yeterli olarak görülüyor. Diğer gelişmekte olan ülkelerin reel faizi şu anda ortalama yüzde 1.3 düzeyinde.

4.25 GELDİ, DOLAR YÜKSELMEDİ

Merkez Bankası tutumu ise ekonomistleri ikiye bölüyor. Kimi ekonomistler önceki toplantıda 4.25 puan indirim yaparak cesur adım adan bankanın bir daha aynı cesareti göstereceğini düşünüyor. Bazı ekonomistler ise önceki toplantının ardından yapılan toplantıda Başkan Murat Uysal'ın açıklamalarından bundan sondaki adımların daha temkinli olacağını düşüyor.

Diğer yandan 25 Temmuz'daki 4.25'lik indirimin ardından herhangi bir kur atağı gelmemesi de Merkez'in elini rahatlatıyor. Yabancı yatırımcıların dolar/TL'de spekülatif pozisyon alma imkanı eskiye göre oldukça sınırlı.

RİSKLER YOK DEĞİL

Peki 5 puan indirim ihtimalinin önündeki riskler neler? İş Portföy Yönetimi Beşekonomisti Nilüfer Sezgin Türkiye'nin hala 393 puanda olan kredi risk sigortası yani CDS'e dikkat çekiyor. İkinci risk tabii dolarizasyon. Vatandaşların faizi yeterli görmediklerinde gittikleri yer genellikle DTH oluyor. Sezgin ayrıca Merkez Bankası Başkanı Murat Uysal'ın faiz kararı alırken enflasyon ana eğiliminin yanı sıra makul reel faiz söyleminden yola çıkarak faiz belirlenirken gelişmekte olan ülke reel faizlerinin ortalamasına CDS'in eklenmesi gerektiğini belirtiyor.  Böylece yılsonu enflasyon beklentisine eklenen 2 risk ile yüzde 16, 16.30 düzeyinde bir politika faizine ulaşılıyor. Sezgin de Başkan Uysal'ın temmuz toplantısından sonraki konuşmasında bundan sonraki faiz kararlarının daha temkinli olacağı sonucu çıkaran ekonomistlerden. Diğer yandan son olarak başta doğalgaz, sigara, alkol ve elektrik olmak üzere kamu zamları enflasyonda riski artırıyor. 

 

5 PUAN İNDİRİM GELİRSE NEDENLERİ NE OLUR?

-Global piyasalarda risk iştahı çok yüksek. Piyasalar ralliye hazırlanıyor. 

-Merkez bankaları kıyasıya faiz indirim yarışında

-Enflasyondaki düşüş eğilimi sürüyor. Eylül ve ekimde tek haneli enflasyon görme ihtimali yüksek. JP Morgan bile yılsonu enflasyon hedefini yüzde 14'ten yüzde 12.6'ya çekti.  

-Anlaşmasız Brexit ihtimali çok azaldı.

-İran'la anlaşma haberiyle petrol fiyatı düşüyor. 

 

RİSKLER NELER?

-Türkiye'nin risk primi 393 puanda ve hala çok yüksek.

-Vatandaş faizi az bulduğunda dolar mevduatına koşuyor. Dolarizasyon riski yüksek.

-Enflasyonda vergi artışı ve kamu zamları kaynaklı yukarı yönlü riskler var.

-Başkan Uysal'ın önceki toplantıdan sonra söylemi artık indirimlerin daha temkinli yapılacağı şeklinde yorumlanıyor. 

 

Değerli Haberturk.com okurları.

Haberturk.com ekibi olarak Türkiye’de ve dünyada yaşanan ve haber değeri taşıyan her türlü gelişmeyi sizlere en hızlı, en objektif ve en doyurucu şekilde ulaştırmak için çalışıyoruz. Yoğun gündem içerisinde sunduğumuz haberlerimizle ve olaylarla ilgili eleştiri, görüş, yorumlarınız bizler için çok önemli. Fakat karşılıklı saygı ve yasalara uygunluk çerçevesinde oluşturduğumuz yorum platformlarında daha sağlıklı bir tartışma ortamını temin etmek amacıyla ortaya koyduğumuz bazı yorum ve moderasyon kurallarımıza dikkatinizi çekmek istiyoruz.

Sayfamızda Türkiye Cumhuriyeti kanunlarına ve evrensel insan haklarına aykırı yorumlar onaylanmaz ve silinir. Okurlarımız tarafından yapılan yorumların, (yorum yapan diğer okurlarımıza yönelik yorumlar da dahil olmak üzere) kişilere, ülkelere, topluluklara, sosyal sınıflara ırk, cinsiyet, din, dil başta olmak üzere ayrımcılık unsurları taşıması durumunda yorum editörlerimiz yorumları onaylamayacaktır ve yorumlar silinecektir. Onaylanmayacak ve silinecek yorumlar kategorisinde aşağılama, nefret söylemi, küfür, hakaret, kadın ve çocuk istismarı, hayvanlara yönelik şiddet söylemi içeren yorumlar da yer almaktadır. Suçu ve suçluyu övmek, Türkiye Cumhuriyeti yasalarına göre suçtur. Bu nedenle bu tarz okur yorumları da doğal olarak Haberturk.com yorum sayfalarında yer almayacaktır.

Ayrıca Haberturk.com yorum sayfalarında Türkiye Cumhuriyeti mahkemelerinde doğruluğu ispat edilemeyecek iddia, itham ve karalama içeren, halkın tamamını veya bir bölümünü kin ve düşmanlığa tahrik eden, provokatif yorumlar da yapılamaz.

Yorumlarda markaların ticari itibarını zedeleyici, karalayıcı ve herhangi bir şekilde ticari zarara yol açabilecek yorumlar onaylanmayacak ve silinecektir. Aynı şekilde bir markaya yönelik promosyon veya reklam amaçlı yorumlar da onaylanmayacak ve silinecek yorumlar kategorisindedir. Başka hiçbir siteden alınan linkler Haberturk.com yorum sayfalarında paylaşılamaz.

Haberturk.com yorum sayfalarında paylaşılan tüm yorumların yasal sorumluluğu yorumu yapan okura aittir ve Haberturk.com bunlardan sorumlu tutulamaz.

Haberturk.com yorum sayfalarında yorum yapan her okur, yukarıda belirtilen kuralları, sitemizde yayınlanan Kullanım Koşulları'nı ve Gizlilik Sözleşmesi'ni peşinen okumuş ve kabul etmiş sayılır.

Bizlerle ve diğer okurlarımızla yorum kurallarına uygun yorumlarınızı, görüşlerinizi yasalar, saygı, nezaket, birlikte yaşama kuralları ve insan haklarına uygun şekilde paylaştığınız için teşekkür ederiz.

BU EKRANI KAPATMAK İÇİN TIKLAYIN!
SEN DE DÜŞÜNCELERİNİ PAYLAŞ!(0)
* Yorum kurallarını okumak için tıklayınız!